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　　8月2日，贵州茅台(600519)发布2023年半年度报告，营业收入同比增长20.76%，净利润同比增长20.76%，基本EPS同比增长20.76%，加权平均净资产收益率同比提高2.13%。三亿体育平台入口公司连续两个季度营收增幅达到20%，达到19Q1以来最高水平，在行业调整期凭借独一无二的品牌势能抢抓份额。

　　茅台酒/系列酒收入分别增长18.6%和32.6%，飞天价格稳定在2900+/2700+，为其他产品提供价格锚点，上半年上市的兔年生肖、“二十四节气”系列新产品均取得积极反馈。系列酒增速亮眼，其中茅台1935贡献了较大增长；直销/经销收入分别增长50.0%和3.6%，直销渠道继续大力发展，三亿体育平台入口占比提升至45.3%，“i茅台”累计注册用户突破4200万，实现不含税收入93.39亿元。

　　作为高端名酒的代表，贵州茅台具有独一无二的品牌势能，三亿体育平台入口在行业调整期展现出优秀的业绩稳定性和市场统治力，并有望长期受益于高端化和香型红利带来的行业结构性发展机会。我们预测公司2023-2025年EPS为59.07三亿体育app免费下载、69.37、80.60元/股，当前股价对应PE倍数为31.0x、26.5x、22.8x，维持“买入”评级。