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　　公司近日发布2023 年半年度报告，报告期内，公司实现营业收入70.86 亿元，同比增长30.03%；归母净利润12.00 亿元，同比增长47.75%。2023Q2，公司实现营业收入38.12 亿元，同比增长51.08%；归母净利润6.37 亿元，同比增长36.69%。

　　毛利率大幅提高，期间费用率上升。2023H1 公司综合毛利率同比上升5.85 个百分点至40.10%，其中，锂电池设备毛利率同比上升6.43 个百分点至43.5%；智能物流系统毛利率同比上升9.81 个百分点至27.38%。2023H1 公司期三亿体育官网间费用率同比上升3.02 个百分点至20.48%，其中，销售费用率同比减少0.54 个百分点至2.00%，管理/研发/财务费用率同比分别上升083、1.90、0.83 个百分点至6.41%、11.92%、0.16%。报告期内，公司净利率同比上升2.21 个百分点至17.12%，盈利能力有所提升。

　　进一步加大研发投入力度，平台型公司优势不断显现三亿体育平台入口。2023H1 公司研发投入金额同比增长61.30%至8.80 亿元，规模创同期历史新高。研发投入占营收比例同比上升2.41 个百分点至12.42%，彰显了公司对于技术创新的重视程度，不断巩固核心产品及服务的优势地位。除锂电池、光伏智能装备传统业务外，公司逐步向3C 智能装备、智能物流系统、汽车智能产线、氢能装备、激光精密加工装备等领域拓展，基于平台型公司具备的竞争优势，实现产品、技术及管理方面的协同效应，提升客户对新业务的接受度。

　　双碳战略牵引，光伏设备收入高增长。当前全球正处于能源结构转型的关键阶段，叠加俄乌冲突持续导致化石能源价格高涨，各国对于可再生能源的重视度不断提升，政策工具驱动三亿体育官网叠加光伏经济性逐步显现，全球光伏装机市场持续向好。公司掌握了光伏电池、光伏组件设备的核心技术，2023H1 光伏智能设备收入同比增长212.42%至2.84 亿元，随着组件价格下跌及抢装潮到来、N 型电池等电池新技术产能的加速落地，终端需求有望三亿体育官网进一步上行进而拉动公司光伏设备业务收入增长。

　　海外市场潜力较大，推进国际化布局。随着欧美各国支持新能源汽车发展的政策陆续出台，新能源汽车及锂电产业的本地化发展趋势提速，国内电池企业海外投资建厂力度加大。公司在国内装备企业中较早进行国际化布局，目前研发创新、人才梯队、本土服务均进一步向国际化推进。目前公司研发的众多产品在性能上已能满足国外主流客户的需求，基于技术优势与全球领先的知名品牌建立了良 好的长期合作关系。作为全球高端锂电池智能装备及整体解决方案的领先企业，公司未来有望受益于海外市场需求增长。

　　盈利预测与投资评级：预计公司2023-2025 年EPS 分别为2.28、3.01、3.64 元三亿体育平台入口，以8 月29 日30.12 元/股的收盘价计算，对应的动态PE 分别为13.21、10.01、8.27 倍，维持公司“推荐”的投资评级。

　　风险提示：市场竞争加剧导致公司业绩不达预期；中美全面关系进一步恶化引致的市场风险；货币政策和行业政策出现调整风险；美欧经济潜在衰退导致出口不及预期风险；国内外二级市场系统性风险。